Sur l’île enchantée, les enfants orphelins peuvent dorénavant jouer sans craindre les attaques pirates : le vaisseau du capitaine Crochet a quitté la crique pour reprendre le large. Pour s’amuser, ils tirent chaque jour au sort celui ou celle qui aura droit de posséder la fameuse photo de « maman » rapportée par Peter. Un d’entre eux s’en fout pourtant éperdument. C’est Picou, pour qui sa grande sœur Rose fait déjà office de maman. Evidemment, ce jour, le sort le désigne ! Alors qu’il s’est endormi, les enfants glissent la photo dans sa poche. Mais à l’insu de tous, la fée clochette subtilise la photo, essentiellement par jalousie pour cette rivale en deux dimensions. A son réveil, Picou est accusé d’avoir perdu la maman, alors qu’il ne se savait même pas en sa possession. Sa punition est un gage susurré à l’oreille de Peter par la machiavélique fée clochette. Car bien évidemment, Rose aide le jeune Picou à accomplir la besogne : cacher un coffre au fond... du repère du féroce crocodile qui a sectionné la main de Crochet...
